12月20日，百濟(jì)神州與諾華達(dá)成了合作協(xié)議，諾華將獲得百濟(jì)神州TIGIT抗體Ociperlimab在美國(guó)、加拿大、歐洲多國(guó)及日本的權(quán)益，百濟(jì)神州由此會(huì)得到3億美元預(yù)付款、7億美元額外付款、18.95億美元里程碑金額以及20-25%的銷售分成。雙方還協(xié)議授予百濟(jì)神州在中國(guó)境內(nèi)指定區(qū)域營(yíng)銷、推廣和銷售泰菲樂(lè)（達(dá)拉非尼）、邁吉寧（曲美替尼）、維全特（帕唑帕尼）、飛尼妥（依維莫司）以及贊可達(dá)（塞瑞替尼）共5款已獲批的諾華抗腫瘤藥物的權(quán)利。
此次協(xié)議的達(dá)成，是繼2021年1月PD-1抗體替雷利珠單抗22億美元的交易之后，百濟(jì)神州與諾華之間的又一項(xiàng)重磅合作。
百濟(jì)神州重點(diǎn)押注的靶點(diǎn)
Ociperlimab是一款在研人源化IgG 1單克隆抗體，由百濟(jì)神州自主研發(fā)并在全球范圍內(nèi)進(jìn)行開(kāi)發(fā)。作為一款免疫檢查點(diǎn)候選藥物，Ociperlimab是當(dāng)前開(kāi)發(fā)進(jìn)程中最 先進(jìn)的抗TIGIT抗體之一，具有完整的Fc功能。
抑制TIGIT靶點(diǎn)為從免疫抑制腫瘤微環(huán)境中拯救免疫細(xì)胞（例如T細(xì)胞、NK細(xì)胞和樹(shù)突狀細(xì)胞）提供了潛在的作用機(jī)制，以誘導(dǎo)有效的抗腫瘤免疫應(yīng)答。TIGIT通路被認(rèn)為可與PD-1協(xié)作，最 大程度抑制效應(yīng)腫瘤浸潤(rùn)免疫細(xì)胞，并增強(qiáng)對(duì)抗PD-1療法的抵抗力。TIGIT是有望能夠?yàn)楦嗷颊邘?lái)提升抗PD-1療法獲益的一個(gè)靶點(diǎn)。
TIGIT是百濟(jì)神州重點(diǎn)押注的靶點(diǎn)，Ociperlimab單抗目前處于全球第二的開(kāi)發(fā)進(jìn)度，圍繞TIGIT單抗Ociperlimab與PD-1單抗替雷利珠單抗，百濟(jì)神州開(kāi)展了多項(xiàng)臨床試驗(yàn)項(xiàng)目，在研的適應(yīng)癥覆蓋了局部晚期/不可切除的非小細(xì)胞肺癌、轉(zhuǎn)移性宮頸癌、晚期食管鱗狀細(xì)胞癌、轉(zhuǎn)移性非小細(xì)胞肺癌及一線晚期肝細(xì)胞癌等。
研發(fā)高投入的實(shí)際需求
2021年的半年報(bào)告顯示，百濟(jì)神州上半年研發(fā)投入為6.77億美元，保持了15%的增速；最新公開(kāi)的三季報(bào)顯示，公司的研發(fā)費(fèi)用投入為3.52億美元，增長(zhǎng)僅為0.82% ，研發(fā)暫時(shí)不再擴(kuò)張。
在產(chǎn)品管線方面，百濟(jì)神州目前已建立起一條包括23個(gè)自主研發(fā)的新藥產(chǎn)品鏈，覆蓋腫瘤免疫、感染等多個(gè)疾病領(lǐng)域，已上市有12款產(chǎn)品，包括7款生物藥及5款小分子新藥，在研藥物有11款。
注入研發(fā)資金 維持燒錢模式
鑒于深入廣泛的產(chǎn)品管線，百濟(jì)神州旗下新藥開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的維持及銷售端均需要耗費(fèi)大量的資金，燒錢模式的可持續(xù)性急需得到新鮮血液的補(bǔ)充。據(jù)估計(jì)，整體而言，目前百濟(jì)神州每年的資金缺口約為100億元。
2021年11月16日，證監(jiān)會(huì)官微發(fā)文同意百濟(jì)神州在科創(chuàng)板IPO的注冊(cè)申請(qǐng)，歷時(shí)近1年，百濟(jì)神州迎來(lái)了回歸A股的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。12月初，百濟(jì)神州順利在A股科創(chuàng)板完成IPO，成為全球首家在納斯達(dá)克（N）、港交所（H）與上交所（A）三地同時(shí)上市的生物科技企業(yè)。
科創(chuàng)板IPO，百濟(jì)神州計(jì)劃募資規(guī)模為200億元，這筆募資除了用于建設(shè)新的研發(fā)中心及生產(chǎn)基地等用途之外，最 大流向?qū)⒂糜谄煜聞?chuàng)新藥物的臨床試驗(yàn)開(kāi)發(fā)，公布的資金數(shù)據(jù)為132億元，第二大資金流向用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，計(jì)劃額度為60億元。回歸A股科創(chuàng)板有望進(jìn)一步擴(kuò)大股東基礎(chǔ)吸納市場(chǎng)資金，持續(xù)優(yōu)化公司經(jīng)營(yíng)，鞏固全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
此次，百濟(jì)神州將旗下TIGIT單抗的部分市場(chǎng)權(quán)益轉(zhuǎn)讓給諾華，由目前公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，首付款及后續(xù)的資金回流可以直接緩解百濟(jì)神州面臨的融資壓力。不過(guò)，基于PD-1單抗與TIGIT單抗結(jié)合的巨大潛力，對(duì)于國(guó)際化先行者的百濟(jì)神州而言，此次的交易偏向于保守，畢竟轉(zhuǎn)讓之后，在全球自建商業(yè)化團(tuán)隊(duì)可能要推遲到下一款產(chǎn)品了。
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