今年以來，醫(yī)藥股表現(xiàn)強(qiáng)勁。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，醫(yī)藥是剛需，行業(yè)中長期將受益，但行業(yè)結(jié)構(gòu)分化嚴(yán)重，一些細(xì)分領(lǐng)域可能短期會受到影響。例如，仿制藥等領(lǐng)域?qū)⑹軒Я坎少彽日叩挠绊?，將面臨價(jià)格下降壓力，但能活下來的企業(yè)未來將有更大的發(fā)展空間，而特色原料藥這一細(xì)分領(lǐng)域的估值和盈利都顯示出較高的性價(jià)比，因此相對比較被看好。
我國是原料藥出口大國，維生素、抗生素、解熱鎮(zhèn)痛類原料藥產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的六成以上。并且從海外市場來看，全球原料藥市場已形成以中國、印度及西歐地區(qū)為主導(dǎo)的全球原料藥產(chǎn)能供給格局。截至目前，國內(nèi)原料藥生產(chǎn)企業(yè)有1500余家，2019年產(chǎn)量300余萬噸，出口100余萬噸。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中國的特色原料藥在全球范圍內(nèi)都具備核心優(yōu)勢，無論成本還是質(zhì)量，在全球市場都有比較高的話語權(quán)。
今年一季度以來，相關(guān)的上市藥企訂單大增。例如，主要從事多劑型仿制藥、生物藥、創(chuàng)新藥及特色原料藥，研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的華海藥業(yè)今年一季度實(shí)現(xiàn)營收15.7元，同比增長30.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.2元，同比增長62.74%。業(yè)績增長的主要原因系國內(nèi)制劑及原料藥銷售大幅增加。
博瑞醫(yī)藥2020年一季度實(shí)現(xiàn)了營收凈利雙增長。業(yè)績報(bào)告顯示，2020年一季度實(shí)現(xiàn)營收1.3億元，同比增長45.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3403萬元，同比增長111.07%。博瑞醫(yī)藥在一季報(bào)中表示，營收較同期上漲的原因，主要是產(chǎn)品銷售收入增加所致。
再比如，以中成藥為重點(diǎn)，以特色原料藥及醫(yī)藥中間體、新型化學(xué)制劑為兩翼的精華制藥，其原料藥板塊子公司森萱醫(yī)藥今年一季度業(yè)績也比較亮眼，且公司擁有較強(qiáng)的海外市場競爭實(shí)力，仍有較大的增長空間。2019年，森萱醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)銷售收入5.07億元，同比增長31.71%，凈利潤1.05億元，同比增長34.11%。
為滿足市場需求，今年以來，上市公司原料藥企業(yè)也在紛紛加速擴(kuò)產(chǎn)能或進(jìn)行新的布局。例如，舒巴坦供應(yīng)商富祥股份產(chǎn)能約500噸左右。目前，該公司全資子公司江西祥太投建的舒巴坦和他唑巴坦配套的上游中間體項(xiàng)目DP3已處于試生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)下半年投產(chǎn)后可提供200噸他唑巴坦或轉(zhuǎn)換成對應(yīng)舒巴坦新產(chǎn)能；奧翔藥業(yè)日前宣布，擬定增募資不超3.5億元，用于特色原料藥及關(guān)鍵醫(yī)藥中間體生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目 ；博瑞生物醫(yī)藥泰興市有限公司日前宣布高端原料藥和口服制劑生產(chǎn)基地開工，該項(xiàng)目包括多個(gè)高端原料藥和口服制劑生產(chǎn)線，產(chǎn)品涉及磷酸奧司他韋，阿加曲班、磺達(dá)肝癸鈉、泊沙康唑、芬浄類等27種原料藥產(chǎn)品。原料藥年產(chǎn)量可達(dá)60噸，固體制劑年產(chǎn)量可達(dá)10億片。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，國內(nèi)的特色原料藥公司目前估值普遍在20~30倍之間，預(yù)計(jì)未來三年的增速可能達(dá)到30%到40%以上，非常有性價(jià)比。而且隨著全球?qū)τ谶@類產(chǎn)業(yè)的需求有所提高，投資者或可通過公募基金布局醫(yī)藥行業(yè)。
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