自2月中旬，A股日市場成交額破萬億元成為常態(tài)。天量成交的背后有段子手戲稱，再不復(fù)工，老板們要坐不住了，因為很多人發(fā)現(xiàn)炒股比上班掙得多多了。的確，在疫情面前，炒股成為了居家工作生活的完美點綴，讓“坐月子”般的生活變得生動起來，股民的心情亦隨著股市的波動躍動起來，出現(xiàn)了難得的跌宕起伏。今天，與大家聊一聊醫(yī)藥行業(yè)股指基金，為投資提供多元化的選擇。
一、指數(shù)基金
醫(yī)藥行業(yè)一向被譽為朝陽行業(yè)。疾病伴隨著人的一生，醫(yī)藥是居民的基本需求，且隨著人口老齡化的進展，慢性疾病的遷延，醫(yī)藥行業(yè)前景廣闊。
2月以來，隨著疫情的發(fā)展，在資本市場，居民對醫(yī)藥行業(yè)的投資熱情高漲，部分口罩股、呼吸機股、抗病毒股連拉數(shù)個漲停，站上風(fēng)口。
但是，隨著行情的進展，板塊出現(xiàn)回調(diào)，部分個股上演天地板的刺激走勢，頻現(xiàn)“過山車”行情。
有分析師指出，疫情沖擊下諸多行業(yè)基本面承壓，股民需警惕股票業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險。
對此，從穩(wěn)健型增值的角度，部分投資者摒棄了風(fēng)險較大、難度較高的個股投資，轉(zhuǎn)向投資股指基金。
所謂指數(shù)基金，即跟蹤某個特別的指數(shù)進行投資以期獲得長期穩(wěn)定收益的基金。指數(shù)基金相當于一籃子股票，收益為一籃子基金當期市場平均收益水平，既可在一定程度上消除系統(tǒng)性風(fēng)險，降低交易成本，又可以在經(jīng)濟總體上升中取得被動收益。
指數(shù)基金的理論基礎(chǔ)是有效市場假說。有效市場假說由美國經(jīng)濟學(xué)家尤金·法瑪（Eugene Fama）提出，他認為市場上大多數(shù)投資者不可能戰(zhàn)勝市場，在股票投資中應(yīng)當采取消極策略，以期獲得市場平均收益。
2013年10月，瑞典皇家科學(xué)院宣布授予尤金·法瑪諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎，指出“幾乎沒什么辦法能準確預(yù)測未來幾天或幾周股市的走向，但可以通過研究對三年以上的價格進行預(yù)測”。
就連股神巴菲特亦十分看好股指基金。1993年，他在給股東的信中寫道：“通過定期投資指數(shù)基金，一個什么也都不懂的業(yè)余投資者竟然往往能夠戰(zhàn)勝大部分專業(yè)投資者”。
二、醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)基金
放眼全球，在海外成熟市場，醫(yī)藥指數(shù)基金表現(xiàn)亮眼。
1991年，日本經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲，陷入“倒退的20年”。自1992年至2012年，日經(jīng)指數(shù)下跌25.6%，同期醫(yī)藥指數(shù)逆勢上漲92%，一枝獨秀。
無獨有偶，1989-2014年，標普500指數(shù)上漲465%，同期標普醫(yī)療保健指數(shù)上漲969%，接近標普500指數(shù)的兩倍。
從全球經(jīng)驗來看，發(fā)達國家普遍存在新生兒出生率大幅下降、老齡人口比例提升等問題，這導(dǎo)致居民對于醫(yī)療資源的需求迅速提升。根據(jù)Statista數(shù)據(jù)，2019年美國醫(yī)療衛(wèi)生支出達3.6萬億美元，占GDP的18%。
隨著中國人均壽命的提高及人口老齡化趨勢的進一步顯現(xiàn)，我國醫(yī)療衛(wèi)生支出持續(xù)沖高。根據(jù)衛(wèi)生部發(fā)布的《“健康中國2020”戰(zhàn)略研究報告》，到2020年末，我國的衛(wèi)生總費用將占GDP比重的6.5%~7%，達到中等發(fā)達國家水平。
對此，筆者認為，隨著醫(yī)療衛(wèi)生支出的提升，A股醫(yī)藥板塊的長期上漲邏輯是確定的，而醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)基金則是較為穩(wěn)健的投資選擇。
在國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)基金投資中，5大醫(yī)藥指數(shù)值得關(guān)注：
一、300醫(yī)藥指數(shù)：300醫(yī)藥是從滬深300指數(shù)中挑選醫(yī)藥股。由于滬深300指數(shù)反映的是規(guī)模較大股票的綜合變動，因此300醫(yī)藥指數(shù)同樣反映的是市值較大的醫(yī)藥股，包括恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、云南白藥等。成份股大多為行業(yè)龍頭，盈利穩(wěn)定。
300醫(yī)藥對于單個成份股的比例并無限制，截止2020年3月9日，恒瑞醫(yī)藥在300醫(yī)藥指數(shù)中權(quán)重高達26.03%，而500醫(yī)藥指數(shù)、中證醫(yī)藥指數(shù)單個成份股最高比例不得超過10%~15%。因此，當龍頭企業(yè)持續(xù)向好時，300醫(yī)藥走勢喜人，但是一旦龍頭企業(yè)出現(xiàn)危機，指數(shù)亦會受到較大的影響。
二、500醫(yī)藥指數(shù)：500醫(yī)藥是從中證500指數(shù)中挑選醫(yī)藥股。中證500的樣本空間內(nèi)股票是在全部A股中，剔除滬深300指數(shù)成份股及總市值排名前300名的股票，即規(guī)模在301~800名的股票。因此500醫(yī)藥指數(shù)主要反映的是中盤醫(yī)藥股，包括麗珠集團、健帆生物、凱萊英等。
三、中證醫(yī)藥指數(shù)：中證醫(yī)藥指數(shù)即將300醫(yī)藥指數(shù)和500醫(yī)藥指數(shù)一同納入考慮，基本涵蓋醫(yī)藥行業(yè)的大中盤股票。
四、全指醫(yī)藥指數(shù)：全指醫(yī)藥指數(shù)除了覆蓋大中盤醫(yī)藥股票，還將醫(yī)藥小盤股全部納入。
五、醫(yī)藥100指數(shù)：2011年3月18日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布醫(yī)藥100指數(shù)，從滬深A(yù)股中挑選市值前100位的醫(yī)藥衛(wèi)生相關(guān)公司股票組成樣本股。醫(yī)藥100指數(shù)每半年調(diào)整一次樣本股，每次調(diào)整比例不超過10%。此外，醫(yī)藥100是等權(quán)重指數(shù)，即每只股票分配比例均為1%，極大地分散了單個醫(yī)藥股票的風(fēng)險。
對于以上五個醫(yī)藥指數(shù)基金，選擇因人而異。若投資者較青睞醫(yī)藥龍頭企業(yè)，可選擇投資龍頭股權(quán)重較高的醫(yī)藥指數(shù)基金；若投資者更關(guān)注風(fēng)險，認為“雞蛋放在越多的籃子里越安全”，可選擇投資權(quán)重較為分散，股票池中含有較多股票的指數(shù)基金。
最近幾年，醫(yī)藥行業(yè)挑戰(zhàn)與機遇并存。一方面，問題**事件、帶量采購等利空因素影響醫(yī)藥行業(yè)；另一方面，人口老齡化、醫(yī)療需求的增加、創(chuàng)新藥的面世給醫(yī)藥行業(yè)帶來新的機遇。
在醫(yī)藥行業(yè)的投資中，由于個股眾多、門檻較高，投資者可選擇醫(yī)藥指數(shù)基金進行資產(chǎn)配置，提升資產(chǎn)的同時降低交易成本，減少投資風(fēng)險，以期實現(xiàn)長期的資產(chǎn)增值。
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