華爾街分析師一貫喜歡利用其卓越的算法能力來預(yù)測一個(gè)公司的未來財(cái)富究竟是增長或是下跌，但季度盈利報(bào)告往往可以顯示出其研判能力的極限，2018年Q3也不例外。盡管一些行業(yè)趨勢以正常的方式繼續(xù)延續(xù)，例如制藥公司高調(diào)吹噓推出新產(chǎn)品的能力，以及保護(hù)品牌專營權(quán)的能力，但仍有一些出乎公司高管和投資銀行的意料。

       近日，國外生物制藥網(wǎng)站BioPharma Dive發(fā)文，列出了生物制藥領(lǐng)域在2018Q3銷售表現(xiàn)最出乎意料的7個(gè)品牌藥。以下是具體詳情：

       1、Dupixent

       該藥由賽諾菲/再生元研制，2018Q3銷售額比預(yù)期要好。根據(jù)Cowen & Co的數(shù)據(jù)，賽諾菲和再生元的銷售總額為2.25億歐元（約合2.61億美元），比行業(yè)分析師共識預(yù)測高出大約1000萬美元。

       雖然今年早些時(shí)候出現(xiàn)了一些波折，但最近的監(jiān)管勝利應(yīng)該有助于支撐該藥的未來成功。Dupixent于2017年3月底獲美國FDA批準(zhǔn)，成為全球首個(gè)治療中重度特應(yīng)性皮炎的生物制劑。在賽諾菲和再生元公布各自2018Q3收入的前幾天，Dupixent獲FDA批準(zhǔn)了一個(gè)新的適應(yīng)癥，用于中度至重度哮喘青少年及成人患者的治療。

       投資銀行瑞杰金融分析師Laura Chico本月初指出，再生元的高管們認(rèn)為Dupixent將進(jìn)入目前依賴口服皮質(zhì)類固醇的大約25-30萬患者群體。Laura Chico預(yù)計(jì)，在美國哮喘市場中，Dupixent在2018年將達(dá)到2500萬美元、2019年達(dá)到3.69億美元、2020年將達(dá)到10億美元銷售額。

       2、赫賽汀

       赫賽汀由羅氏研制，該公司認(rèn)為，包括血友病藥物Hemlibra、多發(fā)性硬化癥藥物Ocrevus、免疫腫瘤學(xué)藥物Tecentriq在內(nèi)的新一波產(chǎn)品將能夠抵消其投資組合中因生物仿制藥競爭所致的預(yù)期損失。然而，投資者似乎顯得更加謹(jǐn)慎。

       赫賽汀是羅氏的一款重磅乳腺癌藥物，也是該公司第二大暢銷藥。最近公布的2018Q3業(yè)績報(bào)告顯示，赫賽汀在歐洲市場下跌21%。羅氏首席執(zhí)行官Daniel O’Day解釋稱，其中大約60%的下跌是由于價(jià)格下降所致，另外40%是由于銷量下降所致，而這二者都不能完全歸因于歐洲2款赫賽汀生物仿制藥的上市。

       然而，對于赫賽汀及另2款即將面臨生物仿制藥競爭的關(guān)鍵產(chǎn)品美羅華、安維汀而言，這是一個(gè)不詳?shù)恼髡?。羅氏預(yù)計(jì)，在接下來的幾個(gè)季度，赫賽汀在歐洲市場的銷售額將進(jìn)一步被生物仿制藥所侵蝕。

       3、Humira（歐洲）

       Humira是艾伯維的超級重磅產(chǎn)品，該藥也是全球最暢銷的藥物，2017年全球銷售達(dá)到了180億美元。據(jù)估計(jì)，艾伯維凈收入的大約60%來自于Humira。雖然Humira在美國市場的生物仿制藥威脅被推遲到了2023年，但在歐洲市場，自10月16日以來已有4款生物仿制藥上市。

       艾伯維高管在2018Q3業(yè)績報(bào)告中指出，在歐洲上市的4款生物仿制藥，其折扣從10%至80%?？紤]到歐洲生物仿制藥競爭，艾伯維預(yù)計(jì)，Humira今年在國際市場銷售額將達(dá)到63億美元，同比增長4%。同時(shí)，該公司預(yù)計(jì)今年美國市場將增長近11%，其投資組合在2019年也將實(shí)現(xiàn)2位數(shù)的盈利增長。

       瑞士信貸分析師Vamil Divan在接受BioPharma Dive采訪時(shí)表示，在未來幾個(gè)季度，我們會密切關(guān)注這一情況。

       4、Repatha

       Repatha由安進(jìn)研制，該藥是一款PCSK9抑制劑類新型降脂藥。今年10月底，瑞穗金融分析師Salim Syed在一份報(bào)告中寫道，Repatha在2018Q3的全球收入看起來“有些疲軟”，僅為1.2億美元，低于投資銀行1.64億美元的預(yù)期，也低于第三方1.63億美元的共識預(yù)測。

       而在此前的幾個(gè)季度中，Repatha銷量保持適度但穩(wěn)定的增長。Repatha和賽諾菲/再生元的同類競品Praluent均于2015年獲得美國FDA批準(zhǔn)，2個(gè)產(chǎn)品均沒有達(dá)到華爾街分析師的商業(yè)預(yù)期。

       2個(gè)產(chǎn)品均表現(xiàn)出很強(qiáng)的降低膽固醇的作用，但其價(jià)格標(biāo)簽卻并不受付款方待見。雖然安進(jìn)和賽諾菲起初抵制關(guān)于高藥價(jià)的批評，不過就在最近，雙方已降低了產(chǎn)品價(jià)格，以保證保險(xiǎn)覆蓋面和進(jìn)入處方集。

       安進(jìn)商業(yè)運(yùn)營主管Murdo Gordon在10月底談到公司收入時(shí)表示，盡管較低的價(jià)格可能會影響Repatha的近期銷售，但隨著計(jì)劃的更新，這一重要的降脂藥物將會更加容易獲得、使更多的患者可負(fù)擔(dān)得起，從而對銷量增長產(chǎn)生積極的影響。

       5、Rubraca

       Rubrac由Clovis Oncology公司研制，該藥是一種PARP抑制劑，于2016年底獲美國FDA批準(zhǔn)治療卵巢癌。然而，該藥上市2年來，并沒有給Clovis公司帶來多少收入。

       公平地講，Rubrac的2個(gè)主要競爭對手——阿斯利康的Lynparza和Tesaro的Zejula，也沒有帶來多少收入，但這2個(gè)藥物的銷售額正在攀升。在2018Q3，Lynparza銷售額達(dá)到了1.69億美元，符合行業(yè)分析師預(yù)期，而Zejula銷售額為6300萬美元，超過了預(yù)期。而相比之下，Rubrac的銷售額僅為2300萬美元，非常令人失望。

       Clovis公司首席執(zhí)行官Patrick Mahaffy試圖解釋是什么原因?qū)е铝斯居哪骘L(fēng)向，包括：PARP抑制劑對卵巢癌二線維持治療的滲透已達(dá)到“相對平緩”，并稱Rubrac目前僅占有總體PARP市場的20%份額。當(dāng)前，該公司一直在努力打造Rubrac的標(biāo)簽，使之更具競爭力。然而，有些分析師認(rèn)為該公司無法突破市場挑戰(zhàn)。

       6、Shingrix

       Shingrix是葛蘭素史克的一款新型帶狀皰疹**，于2017年10月底獲得美國FDA批準(zhǔn)。當(dāng)時(shí)葛蘭素史克在呼吸和HIV等核心治療領(lǐng)域正面臨著困境，但該公司認(rèn)為Shingrix將具有非常好的增長前景。

       根據(jù)葛蘭素史克公布的業(yè)績報(bào)告，Shingrix在2018Q3銷售額達(dá)到了3.75億美元，遠(yuǎn)高于Cowen所引用的2.29億美元的一致估值。這款**銷售確實(shí)很好，但現(xiàn)在葛蘭素史克已經(jīng)發(fā)現(xiàn)該公司在維持足夠的供應(yīng)方面存在一定的困難。

       葛蘭素史克2018Q3業(yè)績與去年同期持平，這是一個(gè)比較好的結(jié)果。該公司現(xiàn)在預(yù)計(jì)，2018年每股收益增幅將處于先前指導(dǎo)的上限——在8%-10%之間，主要是由于市場對Shingrix的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于預(yù)期。該公司高管們預(yù)測，Shingrix的全年銷售應(yīng)該在9-10億美元之間。

       7、Trulicity

       Trulicity是禮來的一款2型糖尿病藥物。行業(yè)分析師之前一致預(yù)期該藥的銷售會非常出色，事實(shí)也確實(shí)如此。在2018Q3，Trulicity收入為8.16億美元，同比增長55%。推動銷售增長的動力是美國市場的需求及世界其他地區(qū)的需求。

       不過，禮來的另2款關(guān)鍵增長產(chǎn)品Jardiance和Basaglar的銷售額低于行業(yè)預(yù)期。Trulicity最近取得了一個(gè)巨大的臨床勝利，在大規(guī)模長期心血管預(yù)后研究中顯著降低了主要不良心血管事件（MACE）事件風(fēng)險(xiǎn)，這些數(shù)據(jù)可能為Trulicity帶來標(biāo)簽擴(kuò)展，這將幫助該藥區(qū)別于市面上其他GLP-1受體激動劑，如諾和諾德的Victoza、阿斯利康的Byetta/Bydureon。

       瑞士信貸分析師Divan在11月5日給投資者的一份報(bào)告中寫道：“這顯然是一個(gè)積極的消息，應(yīng)該會緩解人們對Trulicity在快速增長的GLP-1市場中競爭能力的擔(dān)憂。”