樹葉之多，難以用數(shù)字計(jì)算，但卻找不出完全相同的兩片。

       在上一篇《國字號(hào)“天王”和老字號(hào)“天王”的未來夢(mèng)》中，藥渡分享了國藥圈“四大天王”中，國藥集團(tuán)和上海醫(yī)藥的制藥業(yè)務(wù)發(fā)展方向，另外兩大“天王”又有什么不一樣的故事？

       華潤醫(yī)藥和廣州醫(yī)藥在2022年醫(yī)藥商業(yè)（批發(fā)）百強(qiáng)榜中，分別排名NO3和NO7，又在2022年中國醫(yī)藥工業(yè)百強(qiáng)榜中，分別排名NO4和NO3，配享“天王”名號(hào)實(shí)至名歸。

       紅色基因天王

       華潤醫(yī)藥

       華潤醫(yī)藥隸屬華潤集團(tuán)，說到華潤，天燃?xì)馐谴蟊妼?duì)華潤的代名詞，截至2023年6月，25個(gè)省級(jí)行政區(qū)的5585萬戶家庭使用華潤燃?xì)狻?/p>

       其實(shí)，華潤集團(tuán)初始業(yè)務(wù)就包含醫(yī)藥，1938年，黨中央在香港成立聯(lián)和行（華潤前身），肩負(fù)的秘密使命之一，就是采購藥品和紗布繃帶等物資。

       賣藥兼制藥的華麗轉(zhuǎn)身。1948年，聯(lián)和行更名為華潤后，藥品及醫(yī)療器械商業(yè)仍是主業(yè)之一，進(jìn)軍制藥業(yè)是華潤在醫(yī)藥路上的追求，在與東北制藥、魯抗醫(yī)藥等邂逅卻未能結(jié)果后的2004年，通過與聊城國資委組建華潤東阿阿膠，間接控股東阿阿膠，正式踏入制藥領(lǐng)域。

       此后，又通過重組華源和三九，分別取得北京醫(yī)藥50%股權(quán)和三九醫(yī)藥63.59%股權(quán)。2017年，骨子里就帶著紅色基因的華潤醫(yī)藥，在整合東阿阿膠、華源和三九醫(yī)藥資源基礎(chǔ)上成立，且一直走在擴(kuò)張的路上。

       如今的華潤醫(yī)藥，除旗下負(fù)責(zé)醫(yī)藥商業(yè)的企業(yè)外，制藥業(yè)有三九、雙鶴、江中、東阿阿膠、博雅生物、紫竹藥業(yè)、華潤生物，截至2023年9月，能生產(chǎn)超782種藥品，覆蓋心血管、消化道、新陳代謝、兒科、呼吸系統(tǒng)、皮膚等治療領(lǐng)域，制藥業(yè)務(wù)在2022年實(shí)現(xiàn)分部收益442.96億港元，同比增長14.7%。

       值得一提的是，華潤醫(yī)藥在業(yè)績保持穩(wěn)定增長的同時(shí)，制藥業(yè)務(wù)收益占比逐年提高，已由2020年的14.6%，增至2022年的15.8%。

       紅色基因是革命精神的傳承，華潤醫(yī)藥正持續(xù)凝聚力量，為未來而改革，那么，華潤醫(yī)藥的未來是怎樣的未來？

       在生物藥上再革命一次。華潤醫(yī)藥最初進(jìn)軍制藥領(lǐng)域的3個(gè)發(fā)力點(diǎn)，僅中藥就占了2個(gè)，中藥的先入為主，成就了其在“東家”制藥板塊中的一定性地位，2022年，制藥板塊中藥、化藥、生物藥和保健品銷售收入分別為212.37億港元、180.30億港元、22.19億港元和28.10億港元，化藥落后中藥幾十億，生物藥和保健品更是不值一提。

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       但回顧華潤醫(yī)藥往年業(yè)績可以發(fā)現(xiàn)，一直保持龍頭老大地位的中藥，并非最靚的“仔”，反而生物藥在近年來，以超高速增長，蓋過了中藥氣勢(shì)，贏得了彩頭。

       2021年之前，生物藥銷售收入還在2億港元左右徘徊，2021年增速達(dá)176.10%，2022年增速更是亮眼，達(dá)到405.47%，銷售收入為22.19億港元，是2020年的近14倍。

       兩大生物藥平臺(tái)的重塑使命。華潤醫(yī)藥生物藥產(chǎn)品主要集中在旗下的華潤生物和博雅生物，其中，華潤生物有3款上市產(chǎn)品，分別為注射用重組人白介素-11、重組人組織型纖溶酶原激酶衍生物和重組人促紅素注射液；博雅生物上市產(chǎn)品有白蛋白、人免疫 球蛋白和凝血因子3大類9個(gè)品種。

       華潤醫(yī)藥在生物藥板塊的革命，即主要圍繞華潤生物和博雅生物開展。

       華潤生物上市產(chǎn)品雖少，但“東家”欲將其打造成聚焦腫瘤及自免領(lǐng)域，重點(diǎn)發(fā)展抗體技術(shù)，且進(jìn)軍疫苗領(lǐng)域的生物藥企。據(jù)華潤生物官網(wǎng)顯示，現(xiàn)有在研品種24個(gè)，其中6個(gè)處于臨床階段，但除心血管產(chǎn)品進(jìn)展較快外，其他管線產(chǎn)品進(jìn)展滯后，當(dāng)然，這也正是華潤醫(yī)藥革命的重要對(duì)象。

       在“東家”的主導(dǎo)下，華潤生物2021年12月完成數(shù)億元A輪融資，且完成混合所有制改革，2023年1月，又完成6億元B輪融資，聚焦腫瘤及自免領(lǐng)域的生物藥平臺(tái)正在初步形成。

       博雅生物主營業(yè)務(wù)為血制品，但旗下還有天安藥業(yè)的糖尿病藥品，新百藥業(yè)的生化藥品，博雅欣和的化藥，以及復(fù)大醫(yī)藥的經(jīng)銷等非血制品業(yè)務(wù)。

       “東家”對(duì)博雅生物的革命很簡單，就是聚焦血制品領(lǐng)域，華潤醫(yī)藥在2021年入主博雅生物后，就對(duì)其非血制品業(yè)務(wù)做出了剝離計(jì)劃，截至目前，復(fù)大醫(yī)藥75%股權(quán)已轉(zhuǎn)讓華潤醫(yī)商，天安藥業(yè)89.68%股權(quán)已轉(zhuǎn)讓華潤雙鶴，下一步，其他非血制品業(yè)務(wù)也將陸續(xù)被剝離。

       從血制品業(yè)務(wù)收益比重來看，改革效益已初現(xiàn)，2021年以來明顯提高，且在2023年6月新增1家單采血站，值得一提的是，2023年上半年，血制品業(yè)務(wù)營收7.62億元，凈利潤5.52億元（含子公司分紅2.52億元），分別同比增長10.03%和124.50%。

       另據(jù)招商證券2023Q3行業(yè)排名顯示，在血制品領(lǐng)域，博雅生物無論是營收還是凈利潤都排NO3，前兩名為上海萊士和天壇生物，華潤醫(yī)藥對(duì)博雅生物的革命，意圖明顯，就是向上海萊士和天壇生物發(fā)起挑戰(zhàn)。而上一篇文章中，我們也分析了，國藥集團(tuán)通過天壇生物和衛(wèi)光生物，也在血制品領(lǐng)域發(fā)起向上海萊士的進(jìn)攻，看來，兩大天王之間難免一場(chǎng)“決戰(zhàn)”。

       盡管目前生物藥在華潤醫(yī)藥制藥板塊中，還是倒數(shù)般存在，但已由之前的數(shù)億港元發(fā)展至數(shù)十億級(jí)，且還在穩(wěn)步提升中，2023年上半年生物藥銷售收入又同比增長6.3%，革命成果，值得期待。

       跨界天王

       廣州醫(yī)藥

       廣州醫(yī)藥子公司眾多，有超30家，但旗下的業(yè)務(wù)，特別是醫(yī)藥相關(guān)業(yè)務(wù)基本都融入到了白云山，因此，說白云山就是廣州醫(yī)藥的化身，一點(diǎn)也不夸張。

       跨界玩的嗨，食品超藥品。白云山主業(yè)分為大南藥（醫(yī)藥制造）、大健康（飲料食品保健品）、大商業(yè)（醫(yī)藥流通）和大醫(yī)療4個(gè)版塊，其中，大健康作為跨界業(yè)務(wù)，2022年?duì)I收達(dá)104.73億元，比大南藥還略多一些，但大健康板塊的收入主要來自王老吉涼茶。

       值得注意的是，2022年，大健康版塊營收同比下滑3.48%，而在2021年，增速卻為38.07%，這也就意味著，王老吉難以再有較大的業(yè)績提升，而制藥業(yè)務(wù)同樣也出現(xiàn)了3.04%的下滑。

       再造一個(gè)跨界重磅神話。面對(duì)業(yè)績的波動(dòng)，在跨界上已嘗甜頭的廣州醫(yī)藥，又打起了跨界的主意，2023年7月，廣州醫(yī)藥一手包辦，發(fā)布了招聘牙膏公司總裁等高級(jí)人員和征集品牌策劃與產(chǎn)品包裝設(shè)計(jì)的公告，并最終確定與美晨集團(tuán)合作，由白云山持股75%，美晨集團(tuán)持股25%，成立廣藥白云牙膏公司。據(jù)天眼查顯示，廣藥白云山牙膏公司已于10月13日成立，注冊(cè)資本達(dá)5億元。

       美晨集團(tuán)是國內(nèi)最早牙膏專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)之一，打造了“黑妹”“七日香”“白貓”等多個(gè)知名日化品牌。

       2023年我國牙膏行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望超350億元，廣州醫(yī)藥目標(biāo)很明確，通過中醫(yī)藥優(yōu)勢(shì)，借助美晨集團(tuán)經(jīng)驗(yàn)，打造時(shí)尚中藥牙膏，在百億市場(chǎng)中分得一杯羹。畢竟，云南白藥以牙膏品類為業(yè)務(wù)核心的健康品事業(yè)部，在2022年?duì)I收突破60億元，讓眾多藥企，特別是中藥企業(yè)無比羨慕。

       國藥圈“四大天王”各有各的拿手好戲，賣藥和制藥，樣樣精通且還能“稱王”，更是了不得，期待“天王”們繼續(xù)創(chuàng)新，引領(lǐng)國藥再上臺(tái)階。