“輔助生殖納入醫(yī)保”沖上熱搜。

       此事源于2月21日，北京市醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范調(diào)整部分醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目的通知》，對(duì)63項(xiàng)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)范調(diào)整。

       其中，為實(shí)施積極生育支持措施，通過組織專家論證，在費(fèi)用可控、確保醫(yī)保基金可承受的基礎(chǔ)上，將門診治療中常見的宮腔內(nèi)人工授精術(shù)、胚胎移植術(shù)、精子優(yōu)選處理等16項(xiàng)涉及人群廣、診療必需、技術(shù)成熟、安全可靠的輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目納入醫(yī)保甲類報(bào)銷范圍。

       值得注意的是，北京是全國(guó)第 一個(gè)將輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)保的省級(jí)單位。

       借此，在“拼娃”這件事上，北京一躍而上，成為了領(lǐng)頭羊。

       隨后，“為了生育率操碎了心”“什么時(shí)候全國(guó)推廣？”等言論迅速占據(jù)微博評(píng)論區(qū)。

       受此影響，截至今日收盤，輔助生殖相關(guān)概念股錦欣生殖、貝康醫(yī)療等都有不同程度上漲，康芝藥業(yè)直接漲停。

       01

       輔助生殖首次納入醫(yī)保

       其實(shí)，輔助生殖項(xiàng)目納入醫(yī)保早有跡象。尤其自2021年5月，三孩政策在我國(guó)正式實(shí)行后，民眾對(duì)此呼聲更為強(qiáng)烈。

       然而，一開始事情進(jìn)展并不順利。2021年7月，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《對(duì)十三屆全國(guó)人大四次會(huì)議第5581號(hào)建議的答復(fù)》，對(duì)人大代表提出的“關(guān)于‘不孕不育’輔助治療納入國(guó)家醫(yī)保提高人口增長(zhǎng)的建議”做出以下回復(fù)：

       目前尚不具備將輔助生殖技術(shù)納入基本醫(yī)療保險(xiǎn)支付范圍的條件，將通過公益基金對(duì)部分特殊群體提供適當(dāng)補(bǔ)貼；

       鼓勵(lì)商業(yè)保險(xiǎn)公司開發(fā)針對(duì)"不孕不育"的新型保險(xiǎn)產(chǎn)品，減輕患者醫(yī)療負(fù)擔(dān)。

       彼時(shí)，“輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)保無望”一說在業(yè)內(nèi)流傳甚廣，一片哀嚎。

       然而，時(shí)隔兩月，事情有了轉(zhuǎn)機(jī)。2021年9月15日，國(guó)家醫(yī)保局在答復(fù)人大代表建議時(shí)，表示將指導(dǎo)各地立足“?；?rdquo;的定位，逐步把醫(yī)保能承擔(dān)的技術(shù)成熟、安全可靠、費(fèi)用可控的治療性輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)保。

       而今，隨著前兩日北京市醫(yī)保局相關(guān)文件的發(fā)布，北京成為“輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)保”首 個(gè)落地之所。

       此次16項(xiàng)納入北京醫(yī)保的輔助生殖項(xiàng)目包括體外授精胚胎培養(yǎng)、囊胚培養(yǎng)等，其中有2項(xiàng)是IUI（人工授精）項(xiàng)目，1項(xiàng)是二代IVF（試管嬰兒）項(xiàng)目，3項(xiàng)是三代IVF項(xiàng)目，其余則為胚胎儲(chǔ)存等項(xiàng)目。

       目前，通知顯示，北京市具有輔助生殖資質(zhì)的基本醫(yī)療保險(xiǎn)定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)共15家。新政策將于3月26日落地，適用于北京市公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，非公立醫(yī)保定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)參照?qǐng)?zhí)行。

       15家醫(yī)療機(jī)構(gòu)包括：

       •首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京婦產(chǎn)醫(yī)院

       •首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京朝陽醫(yī)院

       •中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院北京協(xié)和醫(yī)院

       •北京大學(xué)第三醫(yī)院

       •北京大學(xué)第一醫(yī)院

       •北京大學(xué)人民醫(yī)院

       •北京中醫(yī)藥大學(xué)東方醫(yī)院

       •北京市海淀區(qū)婦幼保健院

       •解放軍總醫(yī)院第一醫(yī)學(xué)中心

       •解放軍總醫(yī)院第六醫(yī)學(xué)中心

       •解放軍總醫(yī)院第七醫(yī)學(xué)中心

       •戰(zhàn)略支援部隊(duì)特色醫(yī)學(xué)中心

       •空軍特色醫(yī)學(xué)中心

       •火箭軍特色醫(yī)學(xué)中心

       •北京家圓醫(yī)院

       02

       輔助生殖概念股普漲

       受此影響，輔助生殖概念股火了。輔助生殖板塊普遍拉升上漲。

       以有“輔助生殖第一股”之稱的錦欣生殖為例，截至今日收盤，報(bào)9.29港元/股，上漲0.98%。

       截圖來源：富途牛牛

       錦欣生殖旗下包括成都西囡、深圳中山、武漢錦欣、美國(guó)HRC Fertility及錦瑞醫(yī)療中心（美國(guó)HRC東南亞中心） 五大輔助生殖技術(shù)中心。2019年6月25日，錦欣生殖在中國(guó)香港掛牌上市，被稱為“中國(guó)非公輔助生殖第一股”。

       此外，康芝藥業(yè)、貝康醫(yī)療等多個(gè)相關(guān)概念股也均有不同程度的上漲。

       截圖來源：富途牛牛

       2月23日，康芝藥業(yè)漲停收盤，收盤價(jià)10.78元。截止收盤封單資金為3185.98萬元，占其流通市值0.68%。

       而主營(yíng)輔助生殖器械的貝康醫(yī)療收盤報(bào)7.270港元/股，上漲4.01%，總市值為19.89億。值得注意的是，貝康醫(yī)療的PGT-A試劑盒是國(guó)內(nèi)首 個(gè)及唯一獲批的第三代試管嬰兒檢測(cè)試劑盒，該試劑盒用于在胚胎植入母體前，來檢測(cè)試管嬰兒過程中胚胎染色體數(shù)目異常。

       此次輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)保，相關(guān)行業(yè)龍頭在二級(jí)市場(chǎng)上有所受益并不意外。

       平安證券認(rèn)為，輔助生殖項(xiàng)目進(jìn)入醫(yī)保，將推動(dòng)行業(yè)加速發(fā)展，下游的醫(yī)療服務(wù)企業(yè)將率先受益。我國(guó)輔助生殖用藥市場(chǎng)仍然為進(jìn)口主導(dǎo)，若未來藥品市場(chǎng)進(jìn)行集采，則有望推動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局重構(gòu)，從而為國(guó)產(chǎn)藥企帶來機(jī)會(huì)。

       03

       “什么時(shí)候全國(guó)推廣？”

       與此同時(shí)，“什么時(shí)候全國(guó)推廣？”則成為了另一關(guān)注焦點(diǎn)。

       目前，我國(guó)不孕不育患者數(shù)量較多。根據(jù)沙利文的數(shù)據(jù)，到2023年，我國(guó)不孕不育的人群占比將達(dá)到18%。

       據(jù)了解，目前在臨床上應(yīng)用較廣的輔助生殖技術(shù)類型主要有試管嬰兒技術(shù)（IVF）、人工授精技術(shù)（AI）兩大類，試管嬰兒技術(shù)的整體妊娠率為40%～60%，高于人工授精技術(shù)，因此試管嬰兒技術(shù)是目前輔助生殖的主導(dǎo)技術(shù)。

       西南證券研報(bào)顯示，據(jù)測(cè)算，國(guó)內(nèi)的輔助生殖治療費(fèi)用大約為1.2萬元，藥品費(fèi)用則約在1.2萬元至1.5萬元，其余檢測(cè)及相關(guān)費(fèi)用大約為1萬元。因此，IVF單周期總價(jià)則約在4萬元上下，屬于費(fèi)用較高，消費(fèi)與剛需屬性并存的治療方式。

       自然而然，高價(jià)對(duì)應(yīng)低滲透率。中信證券數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)輔助生殖的滲透率約為7%，遠(yuǎn)低于歐美市場(chǎng)的滲透率。

       毋庸置疑，此次輔助生殖技術(shù)首次納入北京醫(yī)保，對(duì)相關(guān)群體是一個(gè)好消息，甚至稱得上一大突破。

       長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，將輔助生殖納入醫(yī)保似是必然趨勢(shì)。但目前并非所有省市都具備完善的條件，還需要時(shí)間推廣。

       平安證券認(rèn)為，隨著國(guó)家近期鼓勵(lì)生育的政策頻出，未來輔助生殖項(xiàng)目有望在更多地區(qū)納入醫(yī)保支付。輔助生殖納入醫(yī)保，有望進(jìn)一步提高服務(wù)的可及性：較高的價(jià)格使得一些中低收入人群無法通過輔助生殖進(jìn)行治療，也使得滲透率提升的速度較慢。部分輔助生殖項(xiàng)目進(jìn)入醫(yī)保，提高了患者的可及性，有望推動(dòng)需求端的快速釋放，滲透率有望快速提升，從而推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。

       此外，若今年北京醫(yī)保方面表現(xiàn)顯著，“輔助生殖納入醫(yī)保”則更有可能推向全國(guó)。

       全國(guó)最終能有多少城市跟進(jìn)？只能拭目以待。

       參考來源：北京醫(yī)保局、平安證券