1月18日，邁威生物（N邁威-U）登陸上交所科創(chuàng)板，公司證券代碼為688062，發(fā)行價(jià)格34.8元/股。募集資金為34.77億元，將用于年產(chǎn)1,000kg抗體產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、抗體藥物研發(fā)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，此次上市的保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。
邁威生物是一家創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為治療用生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，具體為包括人用治療性單克隆抗體、雙特異性/雙功能抗體及 ADC 藥物在內(nèi)的抗體藥物以及包括長效或特殊修飾的細(xì)胞因子類重組蛋白藥物。
上市前夕，昨日有網(wǎng)友曾調(diào)侃“預(yù)計(jì)將虧損15%”，從今天實(shí)際情況來看，似乎比預(yù)估的形勢(shì)更加不容樂觀。
邁威生物早間開盤即破發(fā)，截至上午10:36跌幅一度超過28%，報(bào)24.9元/股；之后有小幅回升；下午14:30，跌幅又創(chuàng)新低，達(dá)29.57%。
截至晚間收盤，邁威生物報(bào)24.5元/股，跌幅29.6%，總市值97.9億元。按中一簽申購500股來算，中一簽虧損超過5000元。
截圖來自：東方財(cái)富網(wǎng)
目前，邁威生物產(chǎn)品線有15個(gè)在研品種，可分為三梯隊(duì)，第一梯隊(duì)為9MW0113，適應(yīng)癥為類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎等疾病，預(yù)計(jì)將在2022年第一季度上市；第二梯隊(duì)為9MW0311、9MW0321，分別用于治療骨折高風(fēng)險(xiǎn)的絕經(jīng)后婦女的骨質(zhì)疏松癥、預(yù)防腫瘤骨轉(zhuǎn)移患者發(fā)生骨相關(guān)事件等患者，處于III期臨床試驗(yàn)階段，預(yù)計(jì)上市時(shí)間為2023年-2026年；第三梯隊(duì)代表產(chǎn)品有9MW1911、9MW1411等。
邁威生物成立時(shí)間還不到5年，短短時(shí)間內(nèi)能夠形成豐富產(chǎn)品線的原因要?dú)w功于公司的“買買買”：
2018年-2021年，邁威生物連續(xù)多次收購諾艾新合計(jì)90%股權(quán)；
2018年-2019年收購朗潤邁威100%股權(quán)；
2018年-2020年多次收購德思特力合計(jì)100%股權(quán)；
2019年，收購邁威康40%股權(quán)；
2021年，收購江蘇登科100%股權(quán)。
據(jù)了解，通過收購而來的產(chǎn)品大多為生物類似藥，處于紅海領(lǐng)域，并且受集采影響有較高的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。
而且，就目前而言，公司所有產(chǎn)品線還都處在研發(fā)階段，尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。其中，9MW0113為有望最快實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的產(chǎn)品，而9MW3311從研究數(shù)據(jù)來看，該藥物雖然能夠保持對(duì)英國突變株的中和活性，但對(duì)南非、巴西、印度和加州的變異株出現(xiàn)失活的情況，商業(yè)化價(jià)值還有待考量。
產(chǎn)品商業(yè)化還未實(shí)現(xiàn)的同時(shí)，邁威生物的核心技術(shù)人員也十分不穩(wěn)定。
招股書顯示，邁威生物實(shí)際控股人唐春山、陳姍娜旗下的另一家公司朗潤投資于2015年收購了泰康生物，并于2017年將康泰生物轉(zhuǎn)讓給邁威生物。而9MW0211、9MW0311、9MW0321和8MW0511為泰康生物被收購前的立項(xiàng)開發(fā)品種，自2015年收購之后，原來的技術(shù)股東裘霽宛和黃巖山均已離職。在之后的5年時(shí)間里，泰康生物近一半的研發(fā)人員也紛紛離職。
值得關(guān)注的是，在IPO前夕，邁威生物的核心技術(shù)成員郭銀漢在2021年3月辭去董事和副總經(jīng)理職務(wù)，并放棄了公司股權(quán)。
此外，多年持續(xù)增加研發(fā)投入?yún)s看不到盈利的狀態(tài)，使得邁威生物陷入了虧損的“旋渦”。
2018-2020年，邁威生物研發(fā)費(fèi)用分別為1.69億元、3.63億元、5.81億元，凈虧損分別為2.38億元、9.29億元、6.44億元；從2021年前三季度來看，凈虧損也達(dá)到了5.17億元。公司預(yù)計(jì)2021全年凈虧損達(dá)6.55億元-7.24億元。
合算下來，自2018年至2021年第三季度，公司凈虧損已超過了23億元，且預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)間里還將持續(xù)處于虧損狀態(tài)。
未來，邁威生物何時(shí)能夠擺脫虧損現(xiàn)狀、破除0商業(yè)化產(chǎn)品“魔咒”，新浪醫(yī)藥將持續(xù)關(guān)注。
參考來源：招股書、東方財(cái)富網(wǎng)、投資AB面、市界
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