記者 |謝欣
科創(chuàng)板推出后，A股生物醫(yī)藥公司在今年迎來了分拆潮，就連一向沉寂的中藥企業(yè)也要來“湊熱鬧”。
片仔癀10月26日宣布，將籌劃控股子公司分拆上市。梳理今年的多樁分拆案例，可以看到被分拆的熱門選擇多是**業(yè)務(wù)與流通業(yè)務(wù)，而片仔癀可能也確實(shí)沒有什么能拿得出手要分拆的了，這次計(jì)劃分拆居然是化妝品業(yè)務(wù)。
片仔癀對此的解釋是：根據(jù)公司總體戰(zhàn)略安排，為發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的作用，實(shí)現(xiàn)不同業(yè)務(wù)模塊的均衡發(fā)展，擬授權(quán)公司及控股子公司福建片仔癀化妝品有限公司（以下簡稱“片仔癀化妝品”）經(jīng)營層啟動分拆片仔癀化妝品上市的前期籌備工作。分拆后上市公司仍將維持對片仔癀化妝品的控制權(quán)，不會對公司其他業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)經(jīng)營運(yùn)作構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。
片仔癀化妝品目前由于片仔癀和漳州市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司分別持股90.1869%和 9.8131%，實(shí)際控制人為漳州市國資委。公司主要從事化妝品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，旗下?lián)碛?ldquo;片仔癀”、“皇后”等品牌，有護(hù)膚品、清潔洗護(hù)等系列，渠道上則有百貨專柜、日
化店、藥店連鎖、體驗(yàn)館、體驗(yàn)店、電子商務(wù)及商超等多種銷售網(wǎng)絡(luò)。
業(yè)績方面，片仔癀化妝品2017-2019年?duì)I業(yè)收入分別為1.75億元、2.74億元和4.3億元，同期凈利潤分別為2102萬元、4246萬元和8094萬元，今年上半年?duì)I業(yè)收入為3.30億元，凈利潤7422萬元。
片仔癀本是一種用于治療肝膽疾病的中藥，原料包括麝香、牛黃、蛇膽和三七等，而由于近年來天然麝香配額供應(yīng)停止后供不應(yīng)求、另一原料天然牛黃也不斷漲價(jià)，片仔癀已借此多次提價(jià)，從2005年的130元/粒到目前超過500元/粒，前后價(jià)格接近翻兩番，提價(jià)共計(jì)十多次。而目前部分電商平臺上的片仔癀售價(jià)甚至超過600元/粒。
連續(xù)提價(jià)之下，片仔癀這些年的業(yè)績表現(xiàn)也是不錯，公司已經(jīng)連續(xù)10年凈利正增長，大部分年份增長保持在20%以上，過去三年的毛利率一直穩(wěn)定在43%左右。
股價(jià)方面同樣也是節(jié)節(jié)攀升連創(chuàng)新高，僅在今年，并無疫情概念的片仔癀股價(jià)居然成功實(shí)現(xiàn)翻倍，最高超過1600億，超過云南白藥成為A股中藥股中的第一市值。
故也有人喊出了片仔癀是“藥中茅臺”是說法，但這不僅讓人想起曾經(jīng)的醫(yī)藥大白馬股、“保健品中的茅臺”東阿阿膠，同樣也是原材料漲價(jià)，主營產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一且不斷提價(jià)，但東阿阿膠的終端價(jià)格上漲最終在2019年結(jié)束，隨之迎來業(yè)績崩盤，此前囤貨坐等漲價(jià)的渠道商紛紛開始去庫存，公司業(yè)績和股價(jià)都一落千丈。
這不僅讓人對片仔癀的未來產(chǎn)生一絲擔(dān)憂。
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