2020年1月1日至2020年3月6日，醫(yī)藥多個子板塊的估值均有所上漲。其中，醫(yī)療器械板塊和生物制品板塊漲幅較大，分別上漲 36.69%、16.80%。業(yè)內(nèi)認為，目前市場的整體風(fēng)格和醫(yī)藥行業(yè)的政策導(dǎo)致醫(yī)藥板塊內(nèi)部分化加劇，資金更傾向于具有科技屬性、受醫(yī)保政策影響較小的這兩個板塊，而受帶量采購影響較大的仿制藥以及受輔助性用藥限制的中藥子板塊則走勢相對疲軟。
就醫(yī)療器械板塊來看，近年來在相關(guān)利好政策的支持下，我國醫(yī)療器械行業(yè)快速發(fā)展，并且高端醫(yī)療裝備技術(shù)水平的迅速提升，國產(chǎn)設(shè)備在售后服務(wù)領(lǐng)域具備無可比擬的地理優(yōu)勢，以及在醫(yī)?？刭M、按病種付費等措施加持下，部分國產(chǎn)的高端醫(yī)療設(shè)備進口替代將邁入實質(zhì)性階段。
另外，受此次疫情的影響，隨著國內(nèi)趨于穩(wěn)定，國外疫情持續(xù)擴散。醫(yī)療器械行業(yè)除了滿足國內(nèi)醫(yī)療裝備升級需要外，海外市場的需求也非常龐大，隨著后續(xù)更多政策的跟進，我國醫(yī)療器械市場前景可觀。有報告顯示，預(yù)計2019年我國醫(yī)療器械市場規(guī)模將突破6000億元，達到6285億元，2019年至2023年均復(fù)合增長率約為14.41%，并預(yù)測在2023年我國醫(yī)療器械市場規(guī)模將突破萬億元，有望達到10767億元。
業(yè)內(nèi)建議，關(guān)注進口替代空間大、國產(chǎn)設(shè)備技術(shù)快速提升的優(yōu)質(zhì)器械龍頭，推薦化學(xué)發(fā)光龍頭安圖生物和兼具技術(shù)、銷售實力的國內(nèi)器械龍頭邁瑞醫(yī)療。
就生物制品板塊來看，血液制品屬于生物制品范圍，且多數(shù)產(chǎn)品在醫(yī)保目錄中，臨床需求旺盛。近年來，我國血液制品市場規(guī)模一直處于穩(wěn)定上升之勢。隨著我國新漿站審批趨嚴，2019年采漿量增速約6%，但需求端預(yù)計10%左右的增長速度，加上此次疫情加速了血制品的去庫存，血制品相關(guān)公司一季度業(yè)績?nèi)杂型麑崿F(xiàn)平穩(wěn)較快增長，與醫(yī)藥板塊大部分受疫情影響的公司相比，業(yè)績相對優(yōu)勢仍然突出。
業(yè)內(nèi)認為，中期來看，隨著靜丙庫存進一步清理供需關(guān)系的改善，銷售費用減少，以及供需關(guān)系緊張，血制品價格會有上升的趨勢，推薦采漿量有望實現(xiàn)跨越式發(fā)展的博雅生物。
另外，業(yè)績高速增長，代理和自研產(chǎn)品雙驅(qū)發(fā)展的智飛生物和聚焦屈光、視光和白內(nèi)障三大眼科業(yè)務(wù)的愛爾眼科也被業(yè)內(nèi)看好。
據(jù)了解，智飛生物代理產(chǎn)品HPV **供不應(yīng)求，五價輪狀病毒**從2018年下半年獲批后迅速擴增，且自研產(chǎn)品三聯(lián)苗粉針(不含鋁佐劑)預(yù)計今年上市，結(jié)核病領(lǐng)域**已處于上市申請階段。
愛爾眼科業(yè)績持續(xù)性強，2014-2019上半年的歸母凈利潤增速持續(xù)30%以上，且屈光、視光和白內(nèi)障三大主業(yè)市場前景廣闊，公司已經(jīng)積累起的口碑和擴張能力是公司在未來持續(xù)增長的保證。
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