7月8日晚間，復星醫(yī)藥發(fā)布公告稱控股子公司重慶藥友制藥擬以不超過2.5億元人民幣受讓葛蘭素史克制藥（蘇州）有限公司的股權(quán)。與此同時，復星醫(yī)藥以及重慶藥友也將獲得原GSK（蘇州）所持有的用于治療慢性乙型肝炎的拉米夫定片（規(guī)格：0.1g）的藥品注冊批件及其生產(chǎn)設(shè)施的生產(chǎn)許可證、GMP證書等資產(chǎn)。這也意味著，在中國上市的第二十個年頭，曾經(jīng)GSK的重磅品種賀普丁，將正式易手。

       2019年7月8日晚間，復星醫(yī)藥發(fā)布公告稱控股子公司重慶藥友制藥擬以不超過2.5億元人民幣受讓葛蘭素史克制藥（蘇州）有限公司的股權(quán)。

       根據(jù)公告，此次交易完成之后，復星醫(yī)藥以及重慶藥友將通過目標公司，即GSK（蘇州）持有用于治療慢性乙型肝炎的拉米夫定片(規(guī)格:0.1g)的藥品注冊批件及其生產(chǎn)設(shè)施的生產(chǎn)許可證、GMP 證書等。這也意味著，在中國上市的第二十個年頭，曾經(jīng)GSK的重磅品種賀普丁，將正式易手。

       對于GSK來說，賀普丁無疑是曾經(jīng)的重磅品種。這一最早在1999年由GSK在中國與全球同步上市的第一個口服有效抗乙肝藥物，在上市之后短短幾年內(nèi)銷量就達到了十億，其也一度被行業(yè)認為是改變了慢性乙肝治療的觀念和標準，甚至被認為開創(chuàng)了中國藥物營銷的典范。但隨著耐藥問題的爆發(fā)以及不斷出現(xiàn)的新競爭對手，近年來賀普丁在乙肝治療領(lǐng)域的競爭力逐漸下降。

       對于復星醫(yī)藥以及重慶藥友來說，對于賀普丁權(quán)益的受讓，至少在幾個方面的作用或許可以快速顯現(xiàn)。根據(jù)復星醫(yī)藥公告，第一，由于拉米夫定片主要應(yīng)用于抗病毒領(lǐng)域，對乙肝病毒具有較強的抑制作用，因此與重慶藥友現(xiàn)有產(chǎn)品治療領(lǐng)域具有較強協(xié)同性；第二，有關(guān)生產(chǎn)設(shè)施的取得，則將有利于進一步擴充集團在華東地區(qū)的藥品制造設(shè)置、提升藥品生產(chǎn)能力。

       但公告中未明確提及的一點是，盡管是已過專利期的品種，但該產(chǎn)品在未來一段時間內(nèi)或許還是能繼續(xù)為公司持續(xù)貢獻現(xiàn)金流。公告顯示，GSK（蘇州）拉米夫定片（0.1g)2018年于中國境內(nèi)的銷售額約為人民幣42245萬元（未經(jīng)審計），而市場同類競品在2019年的銷售額則為41011萬元（IQVIA CHPA數(shù)據(jù)）。盡管統(tǒng)計口徑略有不同，但賀普丁仍占到拉米夫定市場的半壁江山，則是定數(shù)。

       01

       GSK：交易預計11月底完成

       E藥經(jīng)理人今日就此交易事件向GSK以及復星醫(yī)藥雙方進行求證。GSK方面表示，此次GSK與藥友制藥有限責任公司達成協(xié)議，計劃剝離GSK蘇州的實體，包括位于蘇州的工廠和拉米夫定片的藥品注冊證。“此交易的完成將基于監(jiān)管部門的批準，雙方預計交易將于2019年11月底完成”。

       按照GSK的回復，此決定旨在整合GSK的全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，使GSK更加專注在為中國帶來更多創(chuàng)新的藥物和**。

       事實上早在2017年，就已經(jīng)有GSK將關(guān)閉蘇州工廠的風聲傳出。據(jù)“醫(yī)藥代表”等行業(yè)媒體此前的報道，GSK當時決定整合在中國的處方藥生產(chǎn)基地，在對蘇州工廠進行了一段時間的評估后，發(fā)現(xiàn)并沒有找到一個合適且經(jīng)濟的方案，而位于天津的處方藥生產(chǎn)工廠則將成為GSK在中國主要的口服固體制劑生產(chǎn)工廠。于是GSK計劃利用兩年的時間，將賀普丁的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至天津工廠。

       從時間節(jié)點上看，事件基本上在按照GSK此前的規(guī)劃進展，只是蘇州工廠并非“關(guān)閉”,而是轉(zhuǎn)手給復星醫(yī)藥集團，而賀普丁也一并交出。

       就拉米夫定這一品種而言，其毫無疑問曾經(jīng)是一個重磅品種。在GSK沒有將呼吸類產(chǎn)品引入中國之前，賀普丁是GSK在中國的最主要收入來源，而且長期在乙肝抗病毒市場排名第一。而針對賀普丁在國內(nèi)市場的推廣，GSK也下了不少功夫。

       但此后，隨著耐藥問題的集中爆發(fā)，以及競爭對手的不斷出現(xiàn)，賀普丁的增長顯然遇到了不少問題。此外，受諸多因素影響，乙肝領(lǐng)域成為GSK最先執(zhí)行“以價換量”戰(zhàn)略的領(lǐng)域，賀普丁一度在省級招標采購中降價超過30%。

       而在當前的市場環(huán)境下，相較巔峰期拉米夫定的銷售額顯然有了不少縮水。根據(jù)復星醫(yī)藥發(fā)布的公告，GSK（蘇州）拉米夫定片（0.1g)2018年于中國境內(nèi)的銷售額約為人民幣42245萬元（未經(jīng)審計）。但其仍然是該品種市場中的半壁江山，公告同時顯示，市場同類競品在2019年的銷售額則為41011萬元（IQVIA CHPA數(shù)據(jù)）。

       02

       收購金額占重慶藥友2018年超30%利潤

       “用蘇州生產(chǎn)基地換來重慶藥友2.5億的資金，對于GSK來說或許是一個不錯的結(jié)果。”一位資深醫(yī)藥行業(yè)人士在接受E藥經(jīng)理人采訪時如此表示。

       根據(jù)公告，重慶藥友應(yīng)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割日以現(xiàn)金向葛蘭素史克中國全額支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價，也即2.5億元人民幣。

       復星醫(yī)藥2018年年報顯示，重慶藥友在2018年的營業(yè)收入整體為57.34億元，營業(yè)利潤為8.14億元，凈利潤為7.05億元。這也意味著，此次交易金額將占據(jù)重慶藥業(yè)2018年超過30%的利潤。

       對于重慶藥友來說，對于GSK這一曾經(jīng)重磅品種的受讓，短期內(nèi)無疑會增加自己營業(yè)收入以及利潤表現(xiàn)。畢竟，賀普丁是一個成熟的品種，此前在市場中的推廣工作早已執(zhí)行完畢，不再需要過多的進行投入。

       但也正是因為如此，作為一個在1999年就上市、2006年專利已到期的老藥，賀普丁也被行業(yè)認為目前實際上已經(jīng)在肝病領(lǐng)域幾乎走到了生命周期的盡頭，同時也需要面臨其他國產(chǎn)企業(yè)的競爭。據(jù)了解，目前國內(nèi)拉米夫定的主要生產(chǎn)企業(yè)還包括安徽貝克生物制藥、湖南千金湘江藥業(yè)、北京萬生藥業(yè)、福建廣生堂藥業(yè)等一系列公司。

       對于現(xiàn)有產(chǎn)品線的補充，以及在同一治療領(lǐng)域內(nèi)的協(xié)同作用，或許是復星集團做出此決定的原因之一。根據(jù)復星醫(yī)藥的公告顯示，在目前重慶藥友的主要產(chǎn)品中，阿托莫蘭為慢性乙肝藥物，沙多力卡、悉暢、先鋒美他醇為抗感染藥物。此次收購的GSK蘇州工廠生產(chǎn)的拉米夫定，也是主要用于慢性乙型肝炎的治療。復星醫(yī)藥在公告中稱“目標公司核心產(chǎn)品拉米夫定片主要應(yīng)用于抗病毒領(lǐng)域，對乙肝病毒具有較強的抑制作用，與重慶藥友現(xiàn)有產(chǎn)品治療領(lǐng)域具有較強協(xié)同性。”

       而GSK蘇州工廠現(xiàn)有的產(chǎn)能則可能是考慮的另外一個因素。1997年，葛蘭素史克蘇州工廠創(chuàng)建，根據(jù)當時的報道稱：“葛蘭素史克公司在蘇州工業(yè)園區(qū)投資了十二億人民幣，建成了生產(chǎn)基地。這是該公司在全球投資額、標準，規(guī)模的藥品生產(chǎn)基地之一。”

       據(jù)悉，目前賀普丁已經(jīng)處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)。復星醫(yī)藥公告顯示，僅蘇州工廠每年的產(chǎn)能就在3262.5萬盒，根據(jù)賀普丁中標價140.99元/盒來測算，賀普丁去年的銷售量也不過在300萬盒左右。復星醫(yī)藥則表示，有關(guān)生產(chǎn)設(shè)施的取得，則將有利于進一步擴充集團在華東地區(qū)的藥品制造設(shè)置、提升藥品生產(chǎn)能力。

       而在一致性評價品種數(shù)量方面，復星醫(yī)藥和另外一家公司華海藥業(yè)一直處于“你追我趕”的狀態(tài)，以絕對的領(lǐng)先數(shù)量占據(jù)了國內(nèi)一致性評價品種數(shù)量的前兩位。在第一輪帶量采購中，華海6個品種中標，而復星醫(yī)藥則無一入選。此前，對于第二帶量采購的品種業(yè)內(nèi)一直說法紛紜。其中，不少聲音都認為，抗感染藥物將會是下一輪帶量采購“關(guān)照”的重點，拉米夫定也被認為是最有希望進入第二批帶量采購名單的品種之一。

       但是同時，上述行業(yè)人士也表示，作為一種療效表現(xiàn)競爭力不強且專利過期多年的藥品，拉米夫定進入帶量采購還是一件值得商榷的事情。在乙肝治療領(lǐng)域，已經(jīng)有恩替卡韋、替諾福韋等一線用藥，拉米夫定已經(jīng)不具備在乙肝治療領(lǐng)域的競爭力。如果拉米夫定進入帶量采購，會在一定程度上影響藥品的臨床使用。所以單從產(chǎn)品上來說，拉米夫定或許并不是一個選擇。

       此外，“買買買”本身也是復星的“一貫作風”，符合其“內(nèi)生式增長、外延式擴張、整合式發(fā)展”的發(fā)展戰(zhàn)略。2017年10月3日，復星醫(yī)藥完成了彼時中國內(nèi)地醫(yī)藥企業(yè)的一樁海外并購案，收購印度藥企Gland Pharma約74%的股權(quán)，此舉為復星醫(yī)藥贏得了巨大商譽。而與GSK的這筆交易，也并不算復星醫(yī)藥2019年的動作：2019年1月，復星醫(yī)藥發(fā)布公告稱以轉(zhuǎn)讓對價不超過4.7億美元受讓Gland Pharma已發(fā)行股份總數(shù)的22.08%，；6月26日，控股子公司奧鴻藥業(yè)受讓成都力思特制藥股份有限公司97.83%股份，投資總額不超過7.47億元。