骨科器械制造商史賽克Stryker 周四宣布，Stryker（NYSE：SYK）同意以每股27.50美元的全現(xiàn)金交易方式收購(gòu)微創(chuàng)脊柱產(chǎn)品制造商K2M Group Holdings.Inc（Nasdaq：KTWO）所有已發(fā)行和已發(fā)行普通股，總股本價(jià)值約14億美元。
截至2018年8月29日止90個(gè)交易日，購(gòu)買價(jià)格比K2M的平均收盤價(jià)溢價(jià)27％。完成擬議交易后，K2M將成為Stryker Corporation的全資子公司。關(guān)閉后，K2M的主席，首席執(zhí)行官和總裁Eric D. Major預(yù)計(jì)將被任命為Stryker Spine部門的總裁。
K2M是一家總部位于Virgina Leesburg的上市公司，年銷售額達(dá)3億美元，是3D打印植入物復(fù)雜脊柱市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。就在一年前， K2M的產(chǎn)品已通過FDA 認(rèn)證。Stryker將以每股27.5美元的價(jià)格購(gòu)買所有股票。收購(gòu)?fù)瓿珊?，K2M將并入Stryker的脊柱部門，擴(kuò)大Stryker的脊柱療法。
分析師表示，Stryker在復(fù)雜的脊柱市場(chǎng)上收購(gòu)一家雖然規(guī)模較小，但發(fā)展迅速的上市公司有助于推動(dòng)其自身陷入困境的脊柱業(yè)務(wù)。
"K2M和Stryker是兩家目前在脊柱領(lǐng)域領(lǐng)先的3D印刷植入物制造商，”醫(yī)療投資銀行Leerink Partners的分析師Richard Newitter在Stryker公布地研究報(bào)告中寫道。“通過其MESA Rail技術(shù)平臺(tái)，該公司在復(fù)雜脊柱（畸形）領(lǐng)域也取得了成功。多年來脊柱外科醫(yī)生的反饋意見對(duì)K2M產(chǎn)品的評(píng)價(jià)很高。
紐特爾指出，此次收購(gòu)對(duì)于Stryker的“脊柱業(yè)務(wù)來說應(yīng)該是有利的，該部門在最近的季度銷售業(yè)務(wù)上一直在努力。但也并沒有表現(xiàn)出色。“
Stryker的首席執(zhí)行官Kevin Lobo希望此次收購(gòu)能夠增加公司與脊柱外科醫(yī)生以及患者等其他相關(guān)人員的聯(lián)系，擴(kuò)展客戶源。“我們相信K2M將大大增強(qiáng)我們與脊柱和相關(guān)神經(jīng)科技市場(chǎng)的外科醫(yī)生，患者和員工的關(guān)系，”Kevin Lobo在新聞發(fā)布會(huì)上說。
“加入Stryker對(duì)我們?nèi)驁F(tuán)隊(duì)和全球外科醫(yī)生客戶來說將是一個(gè)非常激動(dòng)人心的下一章。”K2M主席、首席執(zhí)行官兼總裁Eric D. Major表示。“Stryker在整形外科和神經(jīng)外科市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，結(jié)合K2M的復(fù)雜脊柱和微創(chuàng)解決方案的創(chuàng)新文化和領(lǐng)導(dǎo)力，為Stryker加強(qiáng)其在100億美元全球脊柱市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位提供了強(qiáng)大的機(jī)會(huì)”。
在適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管等待期和K2M股東投票以及其他成交條件之后，該交易預(yù)計(jì)將在本月晚些時(shí)候結(jié)束。
專業(yè)投資銀行Leerink Partners日前在Newitter回應(yīng)了脊柱市場(chǎng)兼并的困難，他們認(rèn)為：“脊柱市場(chǎng)兼并通常與整合問題和銷售力量中斷有關(guān)，但在我們看來，K2M應(yīng)該是一個(gè)相當(dāng)簡(jiǎn)單和易消化的資產(chǎn)，我們認(rèn)為這是一種以產(chǎn)品為導(dǎo)向的整合，在可擴(kuò)張椎間融合器和先天性畸形的市場(chǎng)中增加了幾種差異化的產(chǎn)品，這是脊柱內(nèi)兩個(gè)增長(zhǎng)較快的區(qū)域。此外，鑒于 Stryker表示它打算保持K2M現(xiàn)有銷售人員的完整性，這可以限度地降低銷售人員整合風(fēng)險(xiǎn)。“
早在2007年，美敦力就在脊柱市場(chǎng)進(jìn)行了40億美元的昂貴收購(gòu)，引入了Kyphon，并看到了多年與銷售人員整合相關(guān)的問題。
而在今年6月份，Stryker就已經(jīng)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手波士頓科學(xué)（Boston Scientific）達(dá)成收購(gòu)合并協(xié)議，波士頓科學(xué)公司的市場(chǎng)估值約440億美元，這筆交易如果完成，將會(huì)創(chuàng)造一個(gè)估值超過1100億美元的醫(yī)療設(shè)備巨頭。Stryker與波士頓科學(xué)的合并，將把Stryker 的骨科、神經(jīng)技術(shù)和脊柱手術(shù)方面的專業(yè)知識(shí)與波士頓科學(xué)公司在心血管和心臟節(jié)律管理方面的業(yè)務(wù)相結(jié)合，開發(fā)植入式設(shè)備，監(jiān)測(cè)心臟并提供電力來治療心臟異常。
不同于上次的大手筆，Stryker此次的收購(gòu)是為了拓展脊柱部門的業(yè)務(wù)，通過收購(gòu)一家表現(xiàn)不錯(cuò)且增長(zhǎng)迅速的小規(guī)模公司，有利于Stryker拓展自身業(yè)務(wù)條線，擴(kuò)展市場(chǎng)，也等于將K2M本身在市場(chǎng)中已有的資源，盡數(shù)收入囊中。
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