2018年已經(jīng)過去一半，各大藥企有條不紊地進行著臨床研究、合作與收購等，在這些藥企中葛蘭素史克（Glaxosmithkline，GSK）的股價增加16%成為2018 H1的大贏家，默沙東（Merck & Co）緊隨其后，相反強生（Johnson & Johnson）、羅氏（Roche）和諾華（Novartis）的股價下跌均達到10%！
相較于小型藥企，大型藥企在新藥研發(fā)、商業(yè)合作以及企業(yè)并購中更具有主動權(quán)，發(fā)展較為平穩(wěn)。但在2018年由美國引起的貿(mào)易戰(zhàn)爭并不利于國際企業(yè)，如大型企業(yè)的發(fā)展，同時美國對藥物價格的限制以及美國選舉可能的改變都在影響著藥企的成長。
在這樣不利的大環(huán)境下，如果大型藥企再碰上些壞運氣，當然投資都就要再三考量了。根據(jù)統(tǒng)計，2018年上半年（2018 H1）中，股價下跌前三的藥企的股價跌幅均達到10%，分別為強生（13%）、羅氏（11%）和諾華（10%）。當然也有好消息，2018 H1的贏家應該是葛蘭素史克，股價上漲16%，市值增加189億美元，其次是默沙東（8%），具體見表1。
表1 2018 H1上漲/下跌排名前三的大型藥企
2018 H1葛蘭素史克以16%股價上漲率給人留下深刻的印象，3月份從諾華以130億美元收購諾華在雙方的消費者醫(yī)療合資公司中36.5%的股份從而實現(xiàn)獨資管理，以及再次擴充的腫瘤業(yè)務無疑增加了投資者的信心。
此外，2017年獲批上市，2018年被美國疾病控制和預防中心優(yōu)先用藥推薦使用，葛蘭素史克的帶狀皰疹**Shingrix正在迅速占領老牌帶狀皰疹**Zostavax的市場份額；而且，葛蘭素史克還有一種旨在將CAR-T療法比下去的治療難治性多發(fā)性骨髓瘤的候選藥物，GSK2857916，其于2017年11月獲得FDA突破性療法認定，目前正處于關鍵性臨床研究中。
默沙東的成功來自于腫瘤免疫療法，其PD-1抗體Keytruda在肺癌領域中接連不斷地傳來利好消息，2018年6月在ASCO年會上連續(xù)公布多項Keytruda的臨床研究（KEYNOTE-042、KEYNOTE-407、KEYNOTE-427）結(jié)果，4月估抗Keytruda單藥一線治療局部晚期或轉(zhuǎn)移性非小細胞肺癌（NSCLC）的關鍵III期臨床試驗KEYNOTE-042抵達總生存期的主要終點，2月向CFDA遞交了Keytruda注射液在中國遞交上市申請并獲得承辦受理。
Tecentriq和Opdivo的風頭正在逐漸被Keytruda搶去，2018 H1羅氏的Tecentriq在幾項臨床試驗中傳出不利的消息，促使其股價下跌11%，市值蒸發(fā)183億美元。如6月ASCO年會上證實Tecentriq與其他標準癌癥藥物結(jié)合僅僅延長了晚期鱗狀細胞肺癌的患者大約三周的中位疾病進展時間，展示出Tecentriq對肺癌療效的局限性，5月Tecentriq聯(lián)合靶向抗癌藥Cotellic治療結(jié)直腸癌的III期研究IMblaze370未能達到研究的主要終點，4月Tecentriq聯(lián)合靶向抗癌藥Cotellic治療結(jié)直腸癌在II期臨床中因治療組相比對照組死亡病例異常偏高而被迫終止。
雖然說強生在2017年得到長足的發(fā)展，但其并沒有像艾伯維（Abbvie）那樣得到稅務優(yōu)惠，而且強生的重磅炸 彈Darzalex與羅氏Tecentriq聯(lián)合二線治療晚期或轉(zhuǎn)移性NSCLC的Ib/II期臨床試驗（代號CALLISTO/LUC2001）由于缺乏收益而在2018年5月份被終止，從而導致強生13%的股價下滑。
其他大型藥企常關注的藥企，如新基（Celgene）是2018 H1中的受害者，其股價下降24%，市值蒸發(fā)217億美元！III期重磅炸 彈多發(fā)性硬化癥藥物ozanimod被FDA拒絕使新基損失嚴重，還有不被看好的Revlimid，對CAR-T藥企Juno 90億美元的高昂收購價使得新基負重前行。
安進（Amgen）雖然股價上漲但其市值卻在降低，這可能是因為其股價被大量回買。武田（Takeda）對夏爾（Shire）收購使得夏爾股價上漲，而武田股價下跌，雖然"新武田"因此得以躋身國際十大藥企行列，但這對其發(fā)展可能是挑戰(zhàn)多過機遇。
表2 2018 H1上漲/下跌排名前三的話題藥企
參考來源：Big biopharma not the best investment so far in 2018
作者簡介：知行，生物化工碩士，從事細胞培養(yǎng)方面的研究。工作之余密切關注國內(nèi)外醫(yī)藥行業(yè)動態(tài)以及研究進展，用簡單的語言講述不簡單的未來，一個不斷前行的醫(yī)藥人。
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